节后连任关心投资品龙头与锂电,机械设备行当

作者: 必赢娱乐官方网站  发布:2019-10-02

核心组合:先导智能、科恒股份、天地科技、中集集团、浙江鼎力、杰克股份、康尼机电、田中精机

核心组合:先导智能、科恒股份、天地科技、中集集团、浙江鼎力、康尼机电、田中精机、黄河旋风、杰克股份

核心组合:先导智能、科恒股份、田中精机、中集集团、浙江鼎力、康尼机电、黄河旋风、晶盛机电、杰克股份

    重点组合:赢合科技、台海核电、科达洁能、康欣新材、三一重工、大元泵业、晶盛机电、弘亚数控、劲胜智能、伊之密、中广核技、荣泰健康、华东重机

    重点组合:赢合科技、台海核电、科达洁能、康欣新材、三一重工、大元泵业、晶盛机电、弘亚数控、劲胜智能、伊之密、中广核技、荣泰健康、华东重机 上周行业表现:本周机械行业指数上涨1.91%,国防军工行业指数上涨1.3%,沪深300指数上涨2.2%。

    重点组合:赢合科技、台海核电、科达洁能、华铁股份、康欣新材、三一重工、大元泵业、荣泰健康、郑煤机、弘亚数控、伊之密、大族激光、华东重机、中广核技

    上周行业表现:本周机械行业指数下跌0.52%,国防军工行业指数上涨2.18%,沪深300指数下跌0.03%。

    本周专题:五张图看懂人民币对美元升值对出口机械企业的影响程度 在6.5这一较为温和的汇率假设之下,我们测算得到:汇兑损失对于全年业绩影响可能超过50%的公司包括三一重工、华东重机、徐工机械、恒立液压;20%-50%的公司包括海油工程、杰瑞股份、山东威达、惠博普;10%-20%的公司包括巨星科技、烟台冰轮、荣泰健康、杰克股份、科达洁能、隆鑫通用等;而浙江鼎力、中国中车等则会受到10%以下的轻微影响。

    上周行业表现:本周机械行业指数下跌2.44%,国防军工行业指数下跌3.74%,沪深300指数下跌0.73%,轨交设备涨幅3.44%、领涨板块。

    本周专题:无线充电设备投资时点来临? 无线充电技术应用场景广泛,包括消费电子产品、小家电,新能源汽车、工业机器人等。其中,智能手机和智能手表作为消费电子类中的代表产品,是无线充电最早和普及速度最快的应用。根据市场研究公司IHS的无线电源接收器市场报告,2015年全球无线充电接收器市场1.44亿台,同比增长超过160%。预期2020年的出货量将达到10亿台,复合增长率达到30%。

    我们认为,必须客观认识到汇率波动会对出口业务占比较高的公司短期业绩造成冲击,但不必夸大这种影响,一方面,大部分公司会积极采取套期保值等防范从事,一方面短期业绩波动不会改变长期发展趋势,需更加重视公司的长期投资价值。

    本周专题:三季报分析——高景气度持续,锂电、半导体行业、工程机械、节能环保等表现优异:机械行业自去年四季度以来整体呈现明显复苏迹象,Q3季度继续保持较快增长。我们以申万一级行业分类的机械设备行业作为样本(共包含316家企业),计算得到行业2017Q3收入增速为33%,环比Q2提升5.34个百分点;净利润增速为98.56%,环比Q2提升7.66个百分点。行业营运能力进一步提升,应收账款周转率、存货周转率分别达到了2.89、2.06,同比2016Q3大幅提升,达到了3年以来的最高水平。

    消费电子引领无线充电爆发:苹果最新的Iphone X已经确定将使用无线充电,目前接收端的方案以FPC板为主,未来有望向线圈方案发展。信维通信等企业已经在配合研发;发射端已经采用线圈技术,根据充电功率和发射器大小不同,配备不同数量的线圈,主要供应商包括立讯精密等。

    投资机会概述:锂电设备:新能源汽车9月当月销量7.8万辆,同比增长79.1%。其中,新能源乘用车销量为5.8万辆,比上年同期增长90.18%;新能源商用车销量为1.7万辆,增速加速中!我们坚定认为,新能源汽车产业链将从政策推动转变为消费驱动,全行业电池扩产是大趋势,这个过程中电池厂家普遍面临“囚徒困境”,或主动或被动跟进扩产,这个过程中设备企业受益最大,而且龙头集中度会提高。同时国产装备不断缩小与国外设备的差距,未来将抢占更多国际市场。精选个股:(1)前段设备龙头先导智能、科恒股份、赢合科技;(2)后段主要需求为物流自动化装备和充放电测试设备,重点今天国际。

    我们从收入增速、净利润增速及ROE水平等指标来看,前三季度锂电、半导体、工程机械、煤炭机械等子行业均表现居前。半导体设备、锂电设备ROE水平居行业前两位,前者主要是盈利能力超强(行业排名第一),而后者表现为盈利能力较强、财务杠杆较高、资产周转速度快。

    汽车无线充电将是下一个风口:奔驰今年将在最新的S500e车型配备无线充电系统,2018年款宝马530e插电式混动汽车将匹配无线充电功能。庞巴迪也将在青岛启动建设首条公交无线充电线路。

    3C自动化:四季度3C自动化有望迎来一波炒预期的行情,苹果Iphone X今年融入了大量的创新设计,包括无线充电、OLED屏幕、双面玻璃、人脸识别、双摄等,开启新一轮创新周期,设备投资需求大增。同时国产设备厂家对于外资品牌的替代进入加速器,率先进入苹果产业链的公司有望获得先发优势和品牌影响力。未来国内手机品牌的追随将持续带动龙头设备企业业绩。重点关注:田中精机、联得装备、华东重机、劲胜智能、昊志机电等。

    投资机会概述:

    目前无线感应板是相对成熟的技术方案,但是未来线圈方案有望凭借更高的传输效率和更低的能耗逐渐胜出,线圈卷绕设备有望迎来一波爆发式的增长,重点关注无线充电线圈A股唯一标的:田中精机。

    轨交设备:轨交板块近期频现边际改善机会,(1)短期,根据中车备货情况来看,下半年复兴号有望开始批量招标;(2)城轨上半年招标总量达到4200列,全年有望达到7000辆,相比于去年、前年招标总量分别提升近40%、75%,预示着未来1-2年城轨车辆交付高峰;(3)长远来看,铁路改革有利于改善铁总资产负债表、并改善铁路运营段的盈利能力,最终将有利于提升下游的资本开支水平。重点推荐:康尼机电,受益标的:春晖股份、神州高铁、中国中车、鼎汉技术等。

    锂电设备:新能源汽车9月当月销量7.8万辆,同比增长79.1%。其中,新能源乘用车销量为5.8万辆,比上年同期增长90.18%;新能源商用车销量为1.7万辆,增速加速!我们坚定认为,新能源汽车产业链将从政策推动转变为消费驱动,电池厂家普遍面临“囚徒困境”,或主动或被动扩产、龙头集中度持续提升,2018~2020年期间全球前五大电池厂家的扩产规模将达到227GWh、国内电池厂家扩产将超过218GWh,全球锂电设备需求量接近1000亿元。另一方面,国产装备不断缩小与国外设备的差距,未来将抢占更多国际市场,CATL出海建厂也将推动装备国际化。精选个股:(1)前段设备龙头、尤其是CATL等电池龙头的供应商先导智能、科恒股份、赢合科技,关注即将发行的新股璞泰来;(2)后段主要需求为物流自动化装备和充放电测试设备,重点今天国际、星云股份。

    投资机会概述:锂电设备:新能源汽车产业链将从政策推动转变为消费驱动,全行业电池扩产是大趋势,这个过程中电池厂家普遍面临“囚徒困境”,或主动或被动跟进扩产,这个过程中设备企业受益最大,而且龙头集中度会提高。同时国产装备不断缩小与国外设备的差距,未来将抢占更多国际市场。精选个股:(1)前段设备龙头先导智能、科恒股份、赢合科技;(2)后段主要需求为物流自动化装备和充放电测试设备,重点今天国际。

    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,国家新能源政策大调整

    半导体设备:中国半导体设备销售额占比已经由2005年的4%提升至2016年的16%,到2020年,中国计划建造26座晶圆厂,将带来未来几年半导体设备最确定的投资机会。同时由于配套比例的要求,未来国内设备企业将深度参与和受益。目前具有一定竞争力的产品主要包括:单晶炉、刻蚀机、CVD、清洗机、封装设备、洁净室建设等,市场份额大约为全球的10%,与半导体行业销售收入的30%仍然存在巨大差距。看好新一轮投资浪潮下半导体设备企业的机遇,首推单晶炉设备龙头企业晶盛机电,半导体设备龙头北方华创;关注长川科技、至纯科技、亚翔集成等。

    3C自动化:四季度3C自动化有望迎来一波炒预期的行情,苹果Iphone X今年融入了大量的创新设计,包括无线充电、OLED屏幕、双面玻璃、人脸识别、双摄等,开启新一轮创新周期,设备投资需求大增。同时国产设备厂家对于外资品牌的替代进入加速器,率先进入苹果产业链的公司有望获得先发优势和品牌影响力。未来国内手机品牌的追随将持续带动龙头设备企业业绩。重点关注:田中精机、联得装备、华东重机、劲胜智能、昊志机电等。

    轨交设备:轨交板块近期频现边际改善机会,(1)11月3日铁总委托中铁投招标75列8编组标动,同时另招标146套350公里时速的无线通信设备CIR 及CTCS-3列控系统。这是十九大之后的首次动车组招标,数量上在市场原预期的104套基础上新增146套短期,根据中车备货情况来看,下半年复兴号有望开始批量招标;(2)城轨上半年招标总量达到4200列,全年有望达到7000辆,相比于去年、前年招标总量分别提升近40%、75%,预示着未来1-2年城轨车辆交付高峰;(3)长远来看,铁路改革有利于改善铁总资产负债表、并改善铁路运营段的盈利能力,最终将有利于提升下游的资本开支水平。铁路投资周期与个股质地会造成走势的巨大分化,这一阶段建议重点配置车辆设备公司康尼机电、华铁股份、中国中车,受益标的神州高铁、鼎汉技术、永贵电器等。

    轨交设备:轨交板块近期频现边际改善机会,(1)短期,根据中车备货情况来看,下半年复兴号有望开始批量招标;(2)城轨上半年招标总量达到4200列,全年有望达到7000辆,相比于去年、前年招标总量分别提升近40%、75%,预示着未来1-2年城轨车辆交付高峰;(3)长远来看,铁路改革有利于改善铁总资产负债表、并改善铁路运营段的盈利能力,最终将有利于提升下游的资本开支水平。重点推荐:康尼机电,受益标的:春晖股份、神州高铁、中国中车、鼎汉技术等。

    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,国家新能源政策大调整。

    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,国家新能源政策大调整

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